文/新浪财经专栏作家 秦涛
其实，中国大妈们和高盛根本就没真正交上手。高盛四月中旬开始做空的是投资市场的黄金，大妈们随后蜂拥抢购的是消费市场的黄金，这是两个概念。事实上支撑世界金价走高的，主要是投资避险需求，而不是消费需求。
五一黄金周成了中国大妈的“抢金周”。
2011年，有人编了一首《中华金银大军战歌》：雄赳赳，气昂昂，大家奔银行。买黄金，买白银，越买它越涨。纸钱会化成水，古今都一样。真金实银战胜通胀保小康！雄赳赳，气昂昂，大家奔银行。买金银，保自己，也是保家乡。中华好儿女，齐心买金银。真金实银大败金融野心狼！
最近，网上又在热传一个段子，说高盛出手做空黄金，黄金大跌，世界哗然。不料半路杀出一群中国大妈，瞬间价值1000亿人民币的300吨黄金被大妈们“扫货”了。整个华尔街为之震动，华尔街投多少，大妈们买多少，高盛也停止推荐做空黄金。有网友感叹：“华尔街分析师抵不过中国大妈”。
段子能靠谱，人人都变富。以前坏人坑爹，现在黄金要坑中国大妈。这段子乐一下没什么，真当专家的话信了，后面就有当给你上了。每一波盲目投资的背后，都是“套中人”长久的痛。2011年，是金价最高的时候，当时出手的人，至今全员“套中人”。2013年，大妈们出手之后，黄金走势又将如何呢？
让我们先看看中国大妈们到底是如何打败高盛，成为 “金融大鳄”的吧。
其实，中国大妈们和高盛根本就没真正交上手。高盛四月中旬开始做空的是投资市场的黄金，大妈们随后蜂拥抢购的是消费市场的黄金，这是两个概念。事实上支撑世界金价走高的，主要是投资避险需求，而不是消费需求。
换言之，大妈们买的金项链、金戒指再多，一旦再次交易都要大打折扣，对投资市场的黄金价格影响也很有限，反倒是投资市场的黄金价格，才决定着实物黄金价格走势。投资市场的黄金主要是在各国央行和ETF以及其他金融机构手中，所以，对于黄金价格来说，高盛们才有决定权，大妈们只有跟随权。
此外，高盛收手退出做空黄金的理由，并非是被大妈们打败了，而是黄金价格已暴跌了10%(4月15日当日一度跌至1352美元/盎司)，超出了高盛此前给出的1545美元/盎司的低位价格(从1610美元/盎司，一度跌至1450美元/盎司)。因此，高盛认为价格已经充分回调，并且已经获取了10.4%的潜在收益，但对黄金价格，明年高盛则继续看淡，并给出了1350美元/盎司的价格预期(从1490美元/盎司)，投资家吉姆-罗杰斯则给出了1200美元/盎司的预测。
芝加哥综合经纪服务公司首席交易员弗兰克-麦吉说，不仅美联储推出的最新消息加深了黄金熊市的走势，而且中国的数据也是看跌所有贵金属，包括黄金、白银，以及中国大妈们可能也很熟悉的铂金和靶金。
与黄金价格关联最主要的有两大经济因素：其一是通货膨胀，持有黄金最主要的目的是防止通货膨胀，而过去十几年黄金价格的快速上涨，其大背景正是货币的快速贬值和全球快速通货膨胀。
其次是全球结算，目前全球结算的两大主要工具，一是美元，一是黄金。美元低黄金就高，所以如果美国连续推行加大力度的货币宽松政策，导致美元进一步下跌，则黄金会作为结算货币面临更大的需求，反过来如果美元升值，则黄金市场的需求就会减少。
目前这两大因素的未来走势还处于不明朗阶段，但应该说，至少支撑黄金价格快速上涨的两大因素目前都已发生了变化，所以即使导致黄金价格暴跌的动力尚不足，但至少支持黄金上涨的动力已经没有了。
而如果未来通货紧缩的风险加大，而且美元地位增强的话，金价就有可能迎来新一轮的熊市。目前看来，两者发生的概率要大于相反情况发生的概率。
如果参照其他贵金属价格走势，人们一定不会忘记2011年5月白银价格的暴跌，虽然黄金具有抗跌性，但这也视为黄金价格下跌的前奏。而中国大妈们的出手，的确提早挽回了黄金价格暴跌的趋势，似乎闪了高盛们的腰。
不过，这只是阶段性的暂停，经过连年的快速上涨，黄金被抛售的压力很大。2011年，黄金价格曾冲上1900美元/盎司的高位，众多2011年后建仓的ETF们都还被套着，目前正持续减持。全球最大的黄金ETF SPDR已经持续减持黄金至2009年9月以来的水平。而接盘人，当然是乐得让中国大妈和印度大妈这样的“金融大鳄”当主力了。如果大妈们当真赔了钱，莫非能找传播段子的专家赔钱不成！
我怀疑故意把大妈们描绘成“金融大鳄”的说辞，很可能是为了混淆视听，而成为“坑娘”的序曲。抢购点首饰无可厚非，不过如果大妈们把这看作是投资而入场，信了段子以为自己是金融大鳄，就很有可能三五年也解不了套。把“融”字拿掉，变作“金大鳄”倒是真的。
做空黄金的高盛还没闪了腰，自鸣得意的中国大妈们可能先被砸了脚。不过大妈们还不是最悲催的，2011年后多国央行(美国除外)购入黄金储备，以防范通胀风险，结果按市价计算，迄今损失已达5600亿美元。要问这些损失来自谁的腰包，相信大家心里都有数。
其实，在经济形势还未明朗的局面下，流动性才是王道。说到底，这才是中国投资者最深的痛，为防通胀买了房，房价跌了，为防通胀买黄金，黄金又跌了。如果只有房产和黄金这样流动性极低的产品作为主要投资品种，那么中国投资者就只有借热捧大妈的行为来嘲讽市场了。
(本文作者介绍：毕业于美国伊利诺伊大学芝加哥分校，曾任财经管理杂志主编。)
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